摩托车行业：民生证券-摩托车行业系列点评二十：中大排出海提速，自主高端化突围-250920

- 中大排量摩托车销量持续增长，特别是250cc以上车型，出口增速显著，内销表现平淡。

- 头部企业如春风动力、隆鑫通用和钱江摩托在市场份额上稳固，推动自主品牌高端化发展。

- 投资建议看好中大排摩托车市场，推荐关注春风动力、隆鑫通用和钱江摩托。

根据中国摩托车商会的数据，2025年8月250cc以上摩托车销量达到8.4万辆，同比增长23.6%，环比下降4.4%。

1-8月累计销量为67.5万辆，同比增长36.0%。

中大排量摩托车市场表现稳健，出口增长显著。

具体分析如下： 1. 125cc以上摩托车8月销量为67.0万辆，同比增长8.9%，环比增长0.7%。

主要增量来自125-150cc和500-800cc车型。

2. 250cc以上摩托车8月销量创历史新高，内销为3.8万辆，同比下降5.4%，而出口达到4.7万辆，同比增长64.1%。

3. 500cc以上车型增长显著，特别是500cc-800cc车型销量同比增长231.4%。

市场结构上，自主品牌高端化进程加快，春风动力、隆鑫通用和钱江摩托在市场中占据主导地位，CR3市占率合计达44.6%。

春风动力在250cc以上市场中销量最高，市占率为17.4%。

展望未来，中大排量摩托车市场有望持续扩容，头部企业的新车型和品牌投放将推动行业发展，建议关注春风动力、隆鑫通用和钱江摩托。

同时需注意市场风险，包括需求下滑和政策收紧等。

投资标的：春风动力、隆鑫通用、钱江摩托。

推荐理由：中大排量摩托车市场快速扩容，供给端头部车企新车型、新品牌投放加速，提供行业发展的核心驱动力。

同时，摩托车文化逐步形成，自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起的最大受益者。