慧博智能投研-机构周策略：机构观点及行业配置-250615

- 区域冲突升级导致全球风险偏好下降，A股市场短期休整，主要因结构性行情已至低性价比区域。

- 建议关注新消费和创新药龙头，短期波动加剧但中级别风险有限，基本面趋势投资仍具吸引力。

- 外部扰动增加，但市场底部存在支撑，配置上可在防御和进攻端进行切换，关注科技和防御性资产。

本次投资报告总结如下： 宏观层面：区域冲突升级导致全球风险偏好下降，A股市场出现休整。

短期休整主要源于结构性行情已演绎至低性价比区域，市场的内在稳定性下降。

行业配置：建议关注新消费领域（如珠宝钻石、IP潮玩、新零食新饮品、美妆个护）和创新药龙头，仍在景气叙事中。

虽然短期高位波动加剧，但中级别风险不大，基本面趋势投资依然可行。

外部扰动：短期海外扰动增加，建议将油气和贵金属作为对冲资产。

同时，港股被视为潜在牛市中的领涨市场。

具体配置：防御端关注保险、铁路公路、电力等稳定型红利，以及军工、贵金属等防御性资产；进攻端则关注科技领域中拥挤度相对低且具备产业催化的方向，如AI算力芯片、存储芯片、光纤光缆、智能驾驶和游戏。

中长期视角：去美元化可能推动人民币升值，建议关注基本面具备韧性的核心资产，如A50、消费和金融等。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注新消费领域，包括珠宝钻石、IP潮玩、新零食新饮品和美妆个护。

2. 创新药龙头仍在景气叙事中，值得关注。

3. 短期市场波动加剧，但中级别风险有限，基本面趋势投资仍可维持。

4. 油气和贵金属可作为对冲资产，尤其在海外扰动增加时。

5. 港股被视为潜在牛市中的领涨市场。

6. 在防御性资产中，关注保险、铁路公路、电力和军工等稳定型红利。

7. 在进攻性资产中，关注科技领域中拥挤度相对低且具产业催化的方向，如AI算力芯片和智能驾驶。

8. 中长期视角下，关注人民币升值动力，核心资产包括A50、消费和金融。