中航期货-铝产业链周度报告-250214

【期货品种】：铝 【交易方向】：看多 【理由】：受国内复产拉动和消费回暖预期影响，铝价震荡偏强，库存相对偏低，预计后市有上涨空间。

【期货品种】：铝 【交易方向】：中性 【理由】：美国加征关税政策及全球经济不确定性对铝价存在压力，需关注消费恢复进度及宏观情绪变化。

- 美国对所有进口铝征收25%关税，可能影响下游产品市场。

- 中国电解铝库存增加至78.4万吨，预计下游复产将推动铝下游加工企业开工率上升。

- 尽管铝材出口退税取消对需求有冲击，但消费回暖预期和宏观环境向好可能支撑铝价震荡偏强，关注21000元的压力位。