汽车行业：德邦证券-汽车行业季度策略：业绩表现有一定分化，板块依然可圈可点-240513

1. 乘用车行业季度业绩表现分化，出口和高端化有望贡献业绩增量，部分车企盈利能力提升，整车企业有望受益于政策利好和新车上市。

2. 零部件行业收入增长主要来自下游大客户放量和新产品放量，部分公司毛利率提升受产品结构升级、原材料成本影响弱化和规模提升的影响。

3. 建议关注整车企业如零跑汽车、长城汽车、理想汽车等，以及零部件企业如沪光股份、浙江仙通、无锡振华等，但需注意行业竞争加剧和电动化进程不及预期的风险。

汽车行业季度策略：整车和零部件业绩分化，部分企业表现亮眼。

北京车展和政策利好将提振行业需求。

建议关注零跑汽车、长城汽车、理想汽车等整车厂，以及沪光股份、浙江仙通、无锡振华等零部件企业。

风险包括行业竞争加剧和电动化进程不及预期。

投资标的及推荐理由： 整车厂方面，建议关注零跑汽车、长城汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、赛力斯、北汽蓝谷、比亚迪、吉利汽车、广汽集团、长安汽车、江淮汽车； 零部件方面，建议关注沪光股份、浙江仙通、无锡振华、森麒麟、上声电子、福耀玻璃、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、伯特利、常熟汽饰、新泉股份、爱柯迪、中国汽研、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份。

推荐理由：政策利好释放需求，叠加北京车展多款重磅新车亮相，行业销量有望保持稳健增长。

行业智能化、电动化、轻量化、网联化演绎下，较多优秀公司依然可圈可点。