蓝晓科技：长城证券-蓝晓科技-300487-公司1~3Q24盈利同比高增，核心板块前景广阔-241030

投资标的：蓝晓科技（300487） 推荐理由：公司前三季度营收和净利同比双增长，核心“基本仓”业务稳健发展，吸附分离材料增速明显。

高端饮用水市场渗透率提升，海外市场拓展蓬勃，预计未来业绩持续增长，维持“买入”评级。

- 蓝晓科技2024年前三季度实现营业收入18.92亿元，同比增长19.99%，归母净利润5.96亿元，同比增长15.10%，核心业务稳健发展。

- 公司吸附分离材料业务占比提升，海外市场拓展显著，预计未来业绩持续增长。

- 基于良好的成长性和市场前景，维持“买入”评级，风险包括新建项目和国际业务拓展的不确定性。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年前三季度营业收入为18.92亿元，同比增长19.99%。

- 归母净利润为5.96亿元，同比增长15.10%。

- 扣非净利润为5.78亿元，同比增长15.43%。

- 2024年第三季度营业收入为5.97亿元，同比增长4.93%，环比下降10.00%。

- 归母净利润为1.92亿元，同比增长11.71%，环比下降18.13%。

2. **毛利率和费用**： - 前三季度总体销售毛利率为48.65%，较上年同期上涨0.19个百分点。

- 财务费用同比上涨157.67%，主要因汇兑收益减少和利息费用增加。

- 销售费用同比上涨11.48%，管理费用同比下降9.49%。

- 研发费用同比上涨17.46%。

3. **现金流状况**： - 经营活动产生的现金流量净额为4.47亿元，同比增长3.32%。

- 投资活动现金流量净额为-4.48亿元，同比下降411.39%。

- 筹资活动现金流量净额为-3.36亿元，同比减少189.10%。

- 期末现金及现金等价物余额为17.94亿元，同比下降6.44%。

4. **应收账款和存货周转**： - 应收账款为7.49亿元，同比上涨48.74%，应收账款周转率下降。

- 存货周转率上升，从2023年同期0.70次变为0.82次。

5. **业务发展**： - 吸附分离材料营业收入为14.60亿元，占比77.19%。

- 系统装置营业收入为3.66亿元，占比19.36%。

- 生命科学业务增长显著，主要得益于GLP-1多肽类药物销量增长。

- 公司在超纯水领域取得阶段性进展，电子级均粒树脂在芯片制造企业测试成功。

- 海外市场收入4.9亿元，同比增长48%，涵盖北美、欧洲、亚洲等地区。

6. **投资建议**： - 预计2024-2026年营业收入分别为28.95/35.07/42.12亿元，归母净利润分别为8.76/11.29/13.77亿元。

- 当前股价对应的PE倍数分别为25.8X、20.0X、16.4X。

- 维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 新建项目不及预期。

- 产品价格波动风险。

- 下游市场需求不及预期。

- 国际业务拓展风险。

以上信息为投资决策提供了重要依据，反映了公司的财务健康状况、业务增长潜力及市场风险。