长城期货-品种点评日报-250616

【期货品种】：铝 【交易方向】：看空 【理由】：LME铝库存处于30年来低位，尽管交易商存在逼仓风险，但国内消费淡季延续，接货方对高价畏惧，电解铝产量高位，需求对铝价的拉动不足。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：短期现货局部供应偏紧，价格坚挺，但随着复产推进，供应增加预期增强，价格支撑逐步减弱，近端价格承压。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看多 【理由】：当前锻冶炼费处于历史低位，锭矿偏紧情况预计延续至2027年，需求在新能源推动下稳步回升，预计2025年铜价整体中枢将上移。

- LME铝库存处于30年来低位，但高价位下需求疲软，国内铝价拉动不足。

- 氧化铝短期供应偏紧，价格坚挺，但随着复产推进，价格支撑减弱。

- 铜的冶炼费已降至历史低位，预计矿石紧张将持续至2027年，未来铜价有望回升。