有色金属行业：中航证券-有色金属行业：俄金属受英美限制交易，具体影响几何？-240416

1. 美英对俄金属实施交易限制，将对LME仓单和库存结构造成不可逆影响，可能引发短期逼仓风险。

2. 俄金属将逐渐减少对欧美需求的依赖，转向亚洲和中东地区，全球贸易流通方式可能发生改变。

3. 由于中俄贸易关系良好，被限制的铜、铝、镍可能会被出口至中国，国内金属供给端将偏向相对宽松，利好国内有色金属贸易类企业。

英美对俄金属实施新的交易限制，主要影响在于俄金属在LME仓单和库存中的占比较高，可能引发逼仓风险和长期的金属现货溢价。

此次制裁对俄金属的供需影响相对较小，更大的影响将体现在俄金属供应链的重塑及全球贸易流通方式的改变中。

投资建议则是关注国内对俄产金属的进口需求增加，利好国内的有色金属贸易类企业和中游有色金属压延加工类企业。

风险提示包括地缘政治冲突变化、金属价格波动和下游需求不及预期。

投资标的：中信金属、五矿发展、南山铝业、银邦股份、博威合金、久立特材 推荐理由：受到俄金属受英美限制交易的影响，可能会导致国内对俄产铝、铜、镍进口需求增加，从而利好国内的有色金属贸易类企业和中游有色金属压延加工类企业。