美畅股份：华鑫证券-美畅股份-300861-公司动态研究报告：产业链价格下滑盈利承压，龙头地位依旧稳固-240628

投资标的：美畅股份（股票代码：300861），推荐理由：公司是光伏金刚线行业龙头企业，持续领跑行业出货量，拥有自主知识产权的核心技术，钨丝金刚线有望打开增长空间，未来有望随着金刚线价格逐步趋近底部区域而实现量利齐升。

1. 美畅股份是光伏金刚线行业的龙头企业，尽管面临产业链价格下滑的盈利压力，但其出货量领先行业，并通过技术研发构筑了市场竞争优势。

2. 公司持续专注于技术创新与产业链延伸，掌握了金刚线生产的核心技术，特别是钢丝母线自功率达到80%，展示了其在市场中的技术领先地位。

3. 随着金刚线价格下滑放缓和钨丝金刚线市场的潜力开启，公司未来有望通过成本优势和新的增长空间实现量利齐升，投资者可考虑长期持有。

1. 公司是光伏金刚线行业龙头企业，2023年金刚线出货量领跑行业，但2024Q1营业收入和净利润同比下降。

2. 公司坚持以技术研发为核心，拥有金刚线生产的核心技术和自主知识产权。

3. 金刚线价格快速下滑，但降价幅度已趋缓，行业有望迎来拐点。

4. 预计公司2024-2026年收入和EPS分别为27.7、32.9、41.7亿元和1.22、1.48、1.95元，当前股价对应PE分别为16.0、13.2、10.0倍。

5. 风险提示包括原材料价格上涨、行业竞争加剧、产品价格持续下滑和大盘系统性风险。