汽车行业：东吴证券-汽车行业周观点：8月第1周乘用车环比下降18.8%，继续看好汽车板块-250818

- 8月第一周乘用车交强险销量环比下降18.8%，但整体汽车板块表现较好，建议加大“红利风格”配置权重。

- 小鹏与大众的合作升级、吉利汽车和北汽蓝谷的业绩符合预期，显示出行业内的积极变化。

- 当前汽车行业正处于电动化红利尾声和智能化黎明前的阶段，结构性行情布局依然可行。

本周汽车行业周观点总结如下： 1. 8月第一周乘用车交强险销量为37.5万辆，环比下降18.8%，同比小幅上升3.6%。

2. 各细分板块涨幅排序为：摩托车及其他(+6.9%)、汽车零部件(+3.5%)、汽车(+3.1%)、乘用车(+2.1%)、商用载货车(+1.8%)、商用载客车(+0.2%)。

3. 本周主要关注的公司表现良好，包括银轮股份、春风动力等。

4. 行业核心变化包括： - 小鹏与大众的合作升级，双方将共同开发电子电气架构。

- 吉利汽车Q2营收777亿元，同比增28.4%，但净利润同比下降60%。

- 北汽蓝谷Q2应收增长显著，但仍亏损。

- 奥比中光与地平线、地瓜机器人达成战略合作。

- 均胜电子与Momenta达成战略合作。

5. 当前汽车行业面临新的十字路口，电动化红利接近尾声，智能化和机器人创新处于初期阶段。

6. 下半年建议加大“红利风格”配置权重，关注客车、重卡、两轮车及零部件领域。

7. AI智能化和机器人领域的投资机会也被强调，推荐相关优质公司。

8. 风险提示包括贸易战、全球经济复苏乏力、技术创新不足等不确定性因素。

投资标的及推荐理由如下： 1. **银轮股份**：在汽车零部件领域表现突出，涨幅较高，值得关注。

2. **春风动力**：在摩托车及其他细分市场表现良好，推荐配置。

3. **均胜电子**：与头部智能驾驶算法公司Momenta达成战略合作，未来发展前景看好。

4. **经纬恒润-W**：在智能化方面有潜力，建议关注。

5. **耐世特**：业绩点评积极，适合投资者关注。

推荐配置的行业主线包括： - **红利&好格局主线**： - 客车：宇通客车 - 重卡：中国重汽A-H、潍柴动力 - 两轮：春风动力、隆鑫通用 - 零部件：福耀玻璃、星宇股份、新泉股份、继峰股份 - **AI智能化主线**： - 乘用车优选港股：小鹏汽车-W、理想汽车-W、小米集团-W；A股：赛力斯、上汽集团、比亚迪 - 零部件优选：地平线机器人-W、中国汽研、德赛西威、伯特利、黑芝麻智能等 - **AI机器人主线**： - 零部件优选：拓普集团、精锻科技、福达股份、旭升集团、爱柯迪等 风险提示包括贸易战升级、全球经济复苏力度低于预期、智能化技术创新不足、全球新能源渗透率低于预期以及地缘政治不确定性风险增大。