农林牧渔行业：天风证券-农林牧渔行业2024年第28周报：巴西暂停对我国鸡肉出口，重视禽板块估值低位和弹性。-240721

1、生猪板块持续高盈利，养猪股投资价值凸显，重点关注温氏股份、牧原股份等。

供应压力或持续减少，猪价反转趋势有望强化。

2、禽板块受巴西暂停对我国鸡肉出口影响，白鸡和黄鸡估值低位和弹性，建议关注温氏股份、立华股份。

3、后周期饲料板块有望改善，重点推荐海大集团；动保板块有望底部回升，建议关注中牧股份、科前生物等。

4、种植板块警惕玉米虫害，重视种植产业链，建议关注隆平高科、大北农等；农业低空经济产业有望迅速发展，植保无人机等相关产业标的有望持续受益。

5、宠物板块国产品牌持续崛起，宠物食品出口趋势向好，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、路斯股份。

生猪板块持续高盈利，养猪股投资价值凸显；禽板块因巴西暂停对我国鸡肉出口，估值低位和弹性备受重视；饲料板块预计景气改善，动保板块有望底部回升；种植板块警惕玉米虫害，低空经济产业有望蓬勃发展；宠物板块国产品牌崛起，宠物食品出口持续增长。

投资标的及推荐理由如下： 生猪板块：温氏股份、牧原股份、新希望、新五丰、华统股份、唐人神、德康农牧、天康生物。

投资理由：行业持续高盈利，养猪股投资价值凸显，估值处在历史相对底部区间，预计多股头均市值仍有显著上涨空间。

禽板块：温氏股份、立华股份。

投资理由：巴西暂停对我国鸡肉出口，引种压力持续，供给收缩确定，重视需求端恢复带来的价格弹性。

饲料板块：海大集团。

投资理由：水产养殖/水产料景气有望改善，随着今明年鱼价景气恢复，量价利弹性凸显，重视公司基本面拐点+估值性价比。

动保板块：中牧股份、科前生物、生物股份、普莱柯。

投资理由：养殖后周期机遇即将到来，新需求持续扩容市场，动保行业有望迎来底部回升。

种植板块：隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科。

投资理由：转基因技术在抗虫方面效果突出，商业化种植有望加速推广，头部公司有望进一步提升竞争力。

宠物板块：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、路斯股份。

投资理由：国产品牌持续崛起，宠物食品出口趋势持续向好，国产品牌凭借产品创新、精细营销等战略有望持续崛起。