华西证券-资产配置日报：压力给到了信用债-240826

1. 8月26日，股市表现分化，小微盘表现突出，债市情绪偏弱，信用债大跌。

2. 商品市场回暖，基建地产类商品表现突出，贵金属价格上涨。

3. 8月MLF续作结果落地，上午资金面偏紧，午后有所缓解。

4. 信用债调整幅度扩大，高估值成交占比增加，机构开始赎回委外产品。

5. A股继续反弹，小微盘品种表现出色，大盘股承压。

6. 房屋养老金成为市场关注焦点，工程咨询和建筑材料板块或受益。

7. 中报业绩整体向好，公用事业和有色金属业绩相对出

8月26日，股指涨跌互现，小微盘表现突出；债市情绪偏弱，利率小跌，信用债大跌。

MLF续作规模低于预期，资金面偏紧。

信用债调整幅度扩大，成交量增加，高估值品种受压。

A股继续反弹，成交量缩量。

房屋养老金政策利好工程咨询板块。

中报业绩中，公用事业和有色金属业绩相对出色。

市场仍在低位震荡，风险偏好尚未修复。

风险提示：货币政策、流动性、财政政策出现超预期调整。