公牛集团：华西证券-公牛集团-603195-2024Q2盈利水平超预期，新能源业务表现抢眼-240829

投资标的：公牛集团（603195） 推荐理由：2024H1公司营收和净利润均超预期，新能源业务增长显著，毛利率提升，降本增效效果明显。

公司在电连接、智能电工和新能源等领域持续创新，全球市场布局加快，未来发展前景乐观，维持“买入”评级。

- 公牛集团2024年H1实现营收83.86亿元，归母净利润22.39亿元，盈利水平超预期，新能源业务增长显著。

- 各项业务协同发展，电连接和智能电工照明业务保持稳定增长，新能源业务同比增长120.22%。

- 公司毛利率和净利率提升，预计2024-2026年收入和EPS持续增长，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：公牛集团（603195） - 2024年中报发布，涵盖2024H1和2024Q2的财务数据。

2. **财务数据**： - 2024H1： - 营收：83.86亿元，同比增长10.45% - 归母净利润：22.39亿元，同比增长22.88% - 扣非后归母净利：19.03亿元，同比增长14.27% - 2024Q2： - 营收：45.83亿元，同比增长7.64% - 归母净利润：13.09亿元，同比增长20.58% - 扣非后归母净利：10.85亿元，同比增长6.40% 3. **业务表现**： - 电连接业务：营收38.70亿元，同比增长5.23% - 智能电工照明业务：营收42.11亿元，同比增长11.69% - 新能源业务：营收2.89亿元，同比增长120.22% 4. **市场布局**： - 积极开拓东南亚、新兴国家及欧美发达国家的市场。

5. **盈利能力**： - 2024H1毛利率：42.94%（同比+2.43pct） - 2024Q2毛利率：43.59%（同比+0.44pct，环比+1.43pct） - 2024H1净利率：26.68%（同比+2.70pct） - 2024Q2净利率：28.52%（同比+3.05pct） 6. **投资建议**： - 维持“买入”评级。

- 未来三年收入预测：2024年179.03亿元，2025年204.64亿元，2026年229.22亿元。

- EPS预测：2024年3.49元，2025年3.98元，2026年4.47元。

7. **风险提示**： - 新业务拓展不及预期风险 - 原材料大幅涨价风险 - 行业竞争加剧风险 - 地产景气度不及预期风险 - 短期疫情影响 以上信息可以帮助专业投资者评估公司的财务健康状况、业务发展潜力以及潜在风险。