中国建筑：国投证券-中国建筑-601668-2023Q4业绩增速大幅提升，经营性现金流大幅改善-240422

投资标的：中国建筑（601668） 推荐理由：中国建筑为全球建筑工程龙头企业，2023年主营业务板块均实现同比增长，房建工程业务结构改善，新兴基建和海外业务快速增长，长期稳健发展可期。

国企改革和央企市值管理推进有望助力公司经营指标持续改善和估值提升。

预计未来几年营业收入和归母净利润均有稳定增长，具有投资价值。

1. 中国建筑2023年Q4业绩大幅提升，营业收入同比增长10.20%，归母净利润同比增长6.50%，经营性现金流大幅改善。

2. 公司房建工程业务结构改善，基建/海外业务快速成长，新签合同稳健增长，长期稳健发展可期。

3. 公司2024-2026年营业收入和归母净利润预计持续增长，给予“买入-A”评级，目标价7.05元，对应2024年PE为5.0倍。

1. 公司2023年年度报告数据：营业收入、归母净利润、扣非归母净利润 2. 公司2023年分红方案：每10股派息人民币2.71元，分红率为20.85%，股息率5.64% 3. 公司2023年营收增速情况，包括各季度营业收入增速和各业务板块营收增速 4. 公司2023年毛利率和期间费用率情况，以及净利率变动情况 5. 公司2023年经营现金流量净额情况 6. 公司2023年新签合同额情况，包括境内和境外新签合同增速情况，以及房建工程和基建工程新签合同情况 7. 公司盈利预测和投资建议，包括2024-2026年营业收入和归母净利润预测，以及买入评级和目标价 8. 风险提示：基建投资、项目回款、海外项目、地方财政收紧、原材料价格上涨的风险提示