工银亚洲-年初以来人行货币政策及资金环境回顾及前瞻-240522

1. 2024年前4月，人行通过降准、调降贷款市场报价利率等多种政策工具，灵活引导资金成本下降，支持重点领域建设。

2. 内地货币市场资金面保持平稳宽松，银行贷款利率持续下行，预计短期降准降息概率较小，整体资金面基本无虞。

3. 国债市场或延续小幅波动行情，长端国债收益率下行空间有限，银行存款利率或仍有下调意愿。

2024年前4月，人行货币政策以降准、调降贷款市场利率为主要措施，灵活运用各项政策工具支持重点领域建设。

资金环境保持平稳宽松，贷款利率持续下行，银行负债端成本也有所下降。

展望方面，政策会议释放积极信号，短期降准降息概率较小，资金价格中枢有抬升动能，国债市场或延续小幅波动行情，银行或仍有下调存款利率意愿。