金元期货-豆菜粕研究周报：预计USDA7月月度供需报告影响有限，豆菜粕维持震荡偏弱-240711

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看空 【理由】：预计豆粕短期内维持震荡偏弱走势。

美国7月USDA月度供需报告预计对市场影响有限，美豆种植面积预计增加，产量虽有小幅下调但仍较去年增加，出口及压榨量预计稳定，期末库存或有小幅下调。

巴西大豆出口能力减弱对成本有支撑，但豆粕基本面难以改善，现货价格持续走弱，加上美国中西部天气条件有利，市场上涨动力有限，短期内豆粕可能继续承压运行。

【期货品种】：CBOT美豆 【交易方向】：中性 【理由】：预计美豆市场短期内整体供需格局维持宽松，尽管新作数据可能有所利多调整，但影响有限。

美豆产量略有下调但仍高于去年，出口量及压榨量预计保持稳定，期末库存可能略有下降。

市场预期中西部天气影响不大，干旱交易题材持续关注，盘面可能因利空出尽而有所反弹，但上涨空间有限。

【期货品种】：巴西大豆 【交易方向】：中性 【理由】：预计巴西大豆下半年出口能力相较去年减弱，但升贴水相对坚挺，对成本有所支撑。

巴西大豆对全球市场仍具一定影响力，市场预期稳定，短期内交易方向相对中性。

1. USDA7月月度供需报告对市场影响有限，美豆种植面积预计维持稳定。

2. 美豆产量预计增加，但供需格局仍维持宽松，短期CBOT美豆可能承压运行。

3. 巴西大豆出口能力减弱，豆粕基本面难以改善，短期豆菜粕维持震荡偏弱思路。