休闲服务行业：五矿证券-休闲服务行业周报：线下零售边际修复，长线游成暑期热点-240805

待入境游客1900万人次，同比增长15%。

其中，来华旅游签证发放量同比增长30%，持续释放入境游市场潜力。

国内旅游市场的复苏和入境游热度持续攀升，将为休闲服务行业带来新的增长机遇。

在线下零售方面，虽然6月零售总额同比增速有所放缓，但线下消费市场的边际修复仍可看到一定程度的复苏迹象。

特别是随着暑期假日临近和促销活动的推动，线下零售有望进一步提振消费需求，并对整个休闲服务行业产生积极影响。

此外，“长线游”成为暑期热点也为休闲服务行业带来了新的发展机遇。

传统热门地区如东北、西南和西北地区旅游订单增长明显，五线城市和县域旅游市场也表现活跃。

入境游市场火热更是为休闲服务行业注入了新动力。

总体而言，在消费需求逐步释放、暑期旅游热度上升等多重因素共同作用下，休闲服务行业有望迎来更多机遇并实现稳步发展。

同时需要关注政策变化、消费者需求变化等因素对行业发展可能产生的影响，并及时调整经营策略以应对挑战。

这份投资报告总结了当前休闲服务行业的主要趋势和影响因素： 1. **消费市场表现**：线下零售市场逐步复苏，但消费需求仍需进一步释放。

6月份消费品零售额同比增长2.0%，线下零售额同比增长3.3%。

2. **暑期旅游趋势**：长线游成为暑期热点，特别是边疆和县域旅游市场活跃，订单量显著增长。

3. **入境游市场**：上半年入境游客量大幅增长，预计下半年仍将保持高热度。

4. **消费税改革影响**：消费税改革将影响高端消费品价格，可能抑制消费意愿，同时有望提升地方政府财政收入和基础设施建设能力。

5. **风险提示**：宏观经济波动和行业竞争加剧可能对市场带来不利影响，尤其是在消费增长乏力的背景下。

根据上述投资报告，以下是提取的投资标的及推荐理由： ### 投资标的： 1. **线下零售企业** 2. **旅游相关企业（特别是长线游和入境游相关企业）** 3. **消费品生产企业** ### 推荐理由： 1. **线下零售复苏**： - 线下零售总额同比增长，表明消费市场有一定的复苏，尤其是在暑期假日和促销活动的推动下，消费需求有望进一步释放。

2. **长线游市场增长**： - 暑期旅游市场以长线游为主力，传统热门地区如东北和西南的旅游订单显著增长，显示出旅游行业的强劲复苏，尤其是入境游的热度持续攀升，带动相关企业的增长。

3. **入境游市场表现火热**： - 上半年入境游市场接待外国人数量大幅增长，预计下半年将继续升温，相关企业有望从中受益。

4. **消费税改革的积极影响**： - 消费税改革可能降低生产企业的税负压力，虽然终端产品价格可能上升，但也可能促使企业提升服务水平以吸引消费者，进而推动消费。

5. **地方政府支持**： - 改革有助于改善地方政府的财政状况，增强基础设施建设的投入，进一步促进消费和经济发展。

### 风险提示： - 需关注宏观经济波动对消费需求的影响。

- 旅游行业竞争激烈，可能导致市场份额争夺战和价格战的风险。

综上所述，投资者可关注线下零售和旅游相关企业，尤其是在暑期旅游和消费复苏的背景下，相关企业的业绩有望提升。