中远海特：太平洋证券-中远海特-600428-2025H1利润稳健增长，服务国家海洋经济的质效跃升-250718

投资标的：中远海特（600428） 推荐理由：公司特种船业务聚焦新能源产业和大宗商品，2024年营业收入和净利均实现显著增长，船舶运力大增，未来利润增长可期，分红预期稳健，符合国家海洋经济高质量发展战略，维持“增持”评级。

- 中远海特2024年营业总收入167.8亿，同比增长37.57%；归母净利15.31亿，同比增长43.8%。

- 公司特种船业务聚焦新能源产业和大宗商品，船队实力全球第一，利润增长主要得益于新船舶的运力提升。

- 2025年H1业绩持续向好，预计分红稳健，维持“增持”评级，但需关注地缘政治和市场波动风险。

中远海特（600428）在2024年报中披露了以下重要信息： 1. 2024年营业总收入为167.8亿人民币，同比增加37.57%；归母净利润为15.31亿，同比增加43.8%；扣非归母净利润为12.98亿，同比增加73.5%；基本每股收益为0.71元，加权ROE为12.74%；经营活动产生的现金流量净额为36.16亿人民币。

2. 公司计划在2024年派发现金股息约7.65亿人民币，全年分红1次，占当年度净利润的50%；每股分红0.279元（含税），对应股息率约为4.16%。

3. 2025年上半年业绩快报显示，营收为108亿，同比增加44%；扣非归母净利润为8.35亿，同比增加52.8%。

4. 中远海特的主营业务为特种船海上运输，聚焦新能源产业、中国先进制造和大宗商品三大核心业务，船型包括多用途船、重吊船、纸浆船等。

5. 截至2024年末，公司拥有和管理船舶151艘，合计614.6万载重吨，特种船队综合实力全球第一。

6. 2024年利润增长的主要原因是接收27艘船舶带来的运力增加，以及船队期租水平同比增加14.6%。

7. 主要运输货品种类中，纸浆、乘用车商用车和风电设备分别占比24.4%、15.3%和13.9%；毛利金额贡献度前三名为纸浆船、多用途船和半潜船。

8. 公司未来利润增长可期，分红预期稳健，维持“增持”评级。

9. 风险提示包括地缘政治冲突风险、航运市场波动风险和运输安全风险。