民生证券-量化专题报告：日内“动量脉冲”与股价过度反应的精细刻画-250508

- A股市场日内收益率显示出明显的“反转”效应，构建的“偏锋涨跌幅”和“量涌波动率”因子能够更精确地识别这一现象。

- “动量脉冲”因子综合了这两个因子的特点，表现出优异的回测结果，年化收益率达到31.93%，年化夏普比率为2.50。

- 风险提示：量化结论基于历史数据，未来市场环境变化可能影响因子有效性。