立中集团：德邦证券-立中集团-300428-利润同比下滑，静待大额订单贡献业绩-241025

投资标的：立中集团（300428） 推荐理由：公司再生铝业务处于行业领先地位，未来将受益于大额订单（合计55.3亿元）和政策支持，预计2024-2026年营业收入稳步增长。

尽管三季度业绩承压，但长期发展前景良好，维持“买入”评级。

- 立中集团2024年三季度利润同比下滑，归母净利润下降32.85%，主要受股权激励费用影响。

- 公司再生铝业务保持行业领先，预计未来将受益于55.3亿元大额订单的贡献。

- 盈利预测下调，预计2024-2026年营业收入和归母净利润将分别达到274.55亿元和7.12亿元，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年三季度营业收入：68.54亿元，同比增长9.83%。

- 归母净利润：1.11亿元，同比下降32.85%。

- 扣除股权激励费用的净利润：1.21亿元，同比下降36.12%。

- 扣非归母净利润：8342.45万元，同比下降46.08%。

- 2024年Q1-Q3营业收入：193.69亿元，同比增长13.09%。

- 归母净利润：4.93亿元，同比增长19.09%。

2. **行业地位**： - 公司在再生铝行业处于领先地位，已成为我国最大的再生铸造铝合金生产企业之一。

- 再生铝资源采购量：35.13万吨，同比增长28.68%。

3. **政策支持**： - 国务院发布相关政策，推动设备更新和消费品以旧换新，促进再生金属产业发展。

4. **产品研发与市场应用**： - 免热处理合金材料获得客户终端认证，进入规模化量产阶段。

- 研发推出再生低碳、高性能等系列免热处理合金材料。

5. **大额订单**： - 收到55.3亿元大额订单，客户1和客户2的铝合金车轮项目，预计分别在2025年年初和5月开始量产，项目生命周期内销售金额合计约55.3亿元。

6. **盈利预测**： - 下调盈利预测，预计2024-2026年营业收入分别为274.55亿元、314.69亿元、359.83亿元。

- 归母净利润分别为7.12亿元、10.05亿元、11.59亿元，对应PE分别为16.53、11.71、10.15倍。

7. **风险提示**： - 产能扩张不及预期。

- 铝合金行业竞争加剧。

- 产品研发配套不及预期。

以上信息可帮助投资者评估公司的未来发展潜力和投资风险。