东吴证券-全球投资趋势：普涨和补涨-240612

1、全球股指普涨，发达市场领涨，新兴市场补涨，成长股票依旧领涨，价值股票补涨。

2、欧美银行表现超预期，美国受益于股债交易，欧洲赚息差，金融成为欧洲少数正增长的行业。

3、能源&商品普涨，上游Capex减速，能源行业迎来并购潮，全球制造业兴起的因素。

4、公用事业飙升，数据中心和AI能耗故事抬估值，美国公用事业估值提升是关键，而非盈利。

5、全球政治格局变动，全球大选年，市场正在为Trump当选做好投资组合调整，其他国家和地区的选举结果也影响资本市场预期。

全球投资趋势总结： 1、全球股指普涨&补涨，发达市场领涨，新兴市场补涨；成长股票依旧领涨，价值股票补涨。

2、欧美银行表现超预期，美国受益于股债交易，欧洲赚息差。

3、能源&商品普涨，上游Capex减速，能源行业迎来并购潮。

4、公用事业飙升，数据中心和AI能耗故事抬估值。

5、全球政治格局变动，特朗普上台可能影响欧洲国防公司、传统石化行业等。

风险提示：地缘政治风险；全球政治格局变化超预期；全球风险资产价格下跌等。

本报告的投资建议及理由为： 1、全球股指普涨&补涨，发达市场领涨，新兴市场补涨，成长股票依旧领涨，价值股票补涨。

2、美国银行表现超预期，欧洲赚息差，金融成为欧洲少数正增长的行业。

3、能源&商品普涨，上游Capex减速，能源行业迎来并购潮。

4、公用事业飙升，数据中心和AI能耗故事抬估值。

5、全球政治格局变动，交易Trump上台的投资方向受关注。