电力行业：信达证券-电力行业1~2月月报：2月风光消纳率双双跌破95%，月度及现货电价环比持续下跌-240418

1）2024年2月风光消纳率双双跌破95%，意味着新能源消纳政策放松，新能源装机潜力有望释放。

2）电力供需矛盾紧张，煤电顶峰价值凸显，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。

3）电力市场化改革持续推进，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力运营商的业绩有望大幅改善。

电力行业2月风光消纳率下降，政策放宽带动新能源装机潜力释放；电力需求增速持续高增，火电发电量增长；电力市场化改革推进，代理购电均价下降；投资建议看好煤电龙头、电力供应偏紧区域龙头和水电运营商。

风险因素包括宏观经济下滑和电力市场化改革推进缓慢。

投资标的：国电电力、华能国际、华电国际、皖能电力、浙能电力、申能股份、粤电力A、长江电力、国投电力、川投能源、华能水电、东方电气、青达环保、华光环能。

推荐理由：电力板块有望迎来盈利改善和价值重估；煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革持续推进，电价趋势有望稳中小幅上涨；电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广；容量电价机制正式出台，明确煤电基石地位；双碳目标下的新型电力系统建设，或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入；发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，煤电企业的成本端较为可控。