家用电器行业：东海证券-家用电器行业简评：扫地机器人，直面竞争推动创新，放眼全球拓展可期-250826

- 扫地机器人行业在内销和创新方面持续向好，预计2025年上半年零售额和销量将分别同比增长41.1%和40.7%。

- 头部企业通过引入仿生机械臂、自清洁和AI交互等前沿技术，提升用户体验，减少市场同质化竞争。

- 全球扫地机市场前景广阔，中国品牌在海外市场表现突出，投资者应关注科沃斯和石头科技等企业。

家用电器行业中的扫地机器人市场正在快速发展，内销数据表现良好，预计2025年上半年内销零售额和销量将分别同比增长41.1%和40.7%。

头部企业在基本功能升级的基础上，积极融入仿生机械臂、自清洁和AI交互等前沿科技，以提升用户体验和减少市场同质化竞争。

尽管Q4面临去年高基数的挑战，领先品牌如大疆、追觅、石头科技等已经推出新品，预计将吸引部分消费者。

年中促销期间，行业均价有所下浮，品牌策略可能出现分化。

高端市场零售额占比持续上升，年轻群体对价格更具敏感性，部分品牌已推出性价比高的产品。

全球市场方面，预计2024年智能扫地机出货量将达到2060.3万台，销售额增长19.7%。

中国品牌在全球市场中占据主导地位，石头科技在多个国际渠道中市占率领先。

随着跨境电商的发展，中国品牌在海外市场的拓展潜力巨大，尤其是在东南亚等新兴市场。

投资建议关注国产扫地机器人企业，如科沃斯和石头科技，风险包括技术迭代不及预期、宏观需求波动、原材料价格变化、市场竞争加剧及海外贸易政策风险。

投资标的：科沃斯、石头科技等国产扫地机器人企业。

推荐理由： 1. 内销数据向好，市场需求持续增长，2025年上半年扫地机器人内销零售额和销量均大幅增长。

2. 头部企业在基本功能升级的基础上，积极融入前沿科技，如仿生机械臂、自清洁和AI交互等，提升用户体验，减少市场同质化竞争。

3. 全球扫地机器人市场规模可观，预计2024年出货量和销售额均将显著增长，产品均价也在提升。

4. 中国品牌在全球市场占据重要地位，石头科技在多个国际市场中表现突出。

5. 跨境电商的发展为中国品牌切入海外高端市场提供了机会，尤其是在新兴市场有较大潜力。

6. 未来各品牌将继续推出新品，市场竞争和产品创新将推动行业发展。

风险提示：产品和技术迭代不及预期、宏观需求不及预期、原材料价格波动、市场竞争加剧、海外贸易政策及汇率波动等风险。