山金期货-黄金白银~周度策略报告：联储决议或指明降息路径，深调后金银迎来曙光？-240726

【期货品种】：黄金 【交易方向】：中性 【理由】：美国通胀下行、就业市场松动，但第二季度经济增速超预期，美联储降息预期增强，但市场预期仍然处于震荡状态，短期内黄金价格可能继续震荡走势。

【期货品种】：白银 【交易方向】：中性 【理由】：美国经济增速超预期，但耐用品订单下行，消费者和生产者预期偏弱，美债利差倒挂低位反弹，经济衰退风险上升，但美联储降息预期增强，白银价格可能继续震荡走势。

1、美国经济数据和利差倒挂反映出经济衰退风险上升，市场预期美联储将在9月首次降息。

2、避险需求增加，VIX指数反弹，中美关系和地缘政治动荡支撑了避险需求。

3、黄金和白银短期震荡偏弱，中期高位震荡，长期预计随着联储降息兑现节奏阶梯上行。