华西证券-资产配置日报：205家银行委外情况一览-240815

- 8月15日，股市普遍上涨，但债市因消息冲击午后转跌，尤其国开债收益率上升。

- 央行加大逆回购投放，缓解短期资金紧张，资金利率有所下行，流动性逐步稳固。

- 银行委外投资情况显示，国有大行合规，部分股份行和城农商行超标，市场情绪受到监管传闻影响。

- 股票市场成交明显回暖，传媒板块表现强劲，整体市场关注服务消费和设备更新相关行业的后续行情。

### 资产配置日报核心要点总结 #### 宏观经济环境 1. **市场表现**：8月15日，主要股指普遍上涨，上证收益指数和沪深300指数分别上涨0.97%和0.99%。

债市受消息面影响，午后转跌。

2. **商品市场**：基建和地产相关商品表现疲弱，螺纹钢、铁矿石和沥青价格下跌。

黄金价格小幅下跌，而白银则上涨0.95%。

3. **流动性情况**：央行继续大额投放，逆回购提升至5777亿元，税期资金迎来转机，资金利率有所回落。

#### 债市动态 1. **收益率变化**：受消息影响，国开债收益率显著上行，尤其是3年、5年和7年期国开债收益率上升幅度大于同期限国债。

2. **银行委外投资传闻**：市场传闻银行委外投资限制，导致机构避险情绪上升，债市反应明显。

#### 银行委外投资情况 1. **国有大行**：六家国有大行委外投资占比均未超标，最高为4.55%。

2. **股份制银行**：12家股份制银行中有8家超标，部分银行的SPV占比在2%以上。

3. **城农商行**：92家城商行中81家超标，58家农商行中35家超标，显示出较高的委外投资压力。

#### 股票市场动态 1. **成交回暖**：A股成交额5943亿元，较昨日放量明显，75%个股上涨。

2. **资金流入**：北向资金净流入122亿元，金融股为主要流入方向。

3. **行业表现**：煤炭和传媒行业表现强劲，传媒股因政策利好和企业业绩增长持续走强。

#### 经济数据与前景 1. **中报业绩**：520家上市公司中，335家公司归母净利润同比增长，通信和公用事业表现突出。

2. **投资贡献**：设备更新对投资贡献超过60%，服务业在暑期出行带动下小幅改善。

#### 风险提示 - 可能出现超预期的货币政策、流动性和财政政策调整，需关注经济放缓或外部政策变化对市场的影响。