医药生物行业：长城国瑞证券-医药生物行业双周报2025年第3期总第126期：多地取消医院用药数量限制，为新药引进开辟顺畅通道-250206

- 医药生物行业在本报告期小幅上涨0.07%，新药引进政策放宽为行业发展提供了积极信号。

- 创新药领域国际合作蓬勃发展，政策环境改善，优质公司有望在行业变革中创造更多价值。

- 投资者应关注具备原发创新能力或出海能力的公司，同时需警惕政策和市场风险。

2025年第3期医药生物行业双周报显示，医药生物行业指数上涨0.07%，在申万31个行业中排名第11，略低于沪深300指数的0.12%。

子行业方面，血液制品和医疗研发外包表现较好，分别上涨2.74%和2.00%；而疫苗和中药则分别下跌1.91%和1.68%。

截至2025年1月27日，行业PE为25.41倍，略有上升，但仍低于均值和负一倍标准差。

行业内16家上市公司股东净减持3.36亿元，增持0.43亿元。

重要资讯包括多个地区取消医院用药数量限制，为创新药品的引进提供便利；国家医保局和财政部推进异地就医费用管理；诺和诺德的新药获FDA批准；复宏汉霖终止私有化；亚盛医药成功上市纳斯达克。

投资建议方面，随着各地取消药品数量限制，创新药品的入院与使用将得到促进，患者用药选择更加多元。

2025年创新药领域国际合作蓬勃发展，政策环境向好，建议投资者关注具备创新能力或国际市场拓展潜力的优质公司。

风险提示包括政策和研发进展不及预期及市场风险加剧。

投资标的：具备原发创新能力或出海能力的优质公司 推荐理由：1. 多地取消医院用药数量限制，为医保目录中的创新药品打开了医院的大门，促进了这些药品的入院与临床使用，患者用药选择更加多元。

2. 创新药领域的国际合作蓬勃发展，年初以来已有多家公司达成创新药出海的重磅合作，潜在项目金额高达10亿美元级别。

3. 在医保控费的大背景下，创新药行业的政策环境逐步向好，边际改善明显。

4. 创新药企业积极寻求海外市场突破，有望在国际舞台上崭露头角。

因此，建议投资者持续关注创新药板块中具备原发创新能力或出海能力的优质公司，这些公司有望在行业变革与发展中脱颖而出，创造更多价值。