永安期货-燃料油早报-250603

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：高硫裂解小幅回落但仍强势运行，利润高于历史同期，短期内需求稳健，关注中长期回落机会。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：低硫裂解震荡，近端月差和基差走弱，近期估值兑现，供应恢复后可能有向下修复空间。

【期货品种】：燃料油整体市场 【交易方向】：中性 【理由】：新加坡陆上继续累库，ARA港口小幅累库，而美国渣油去库，富查伊拉大幅去库，市场供需状况复杂，需关注关税对全球贸易活动的影响。

- 本周高硫裂解小幅回落，380近端强势运行，基差再度走强，低硫裂解震荡，基差走弱。

- 新加坡陆上和ARA港口小幅累库，美国渣油去库，富查伊拉大幅去库，低硫估值兑现后有修复空间。

- 沙特渣油净进口回升，关注高硫裂解的中长期回落机会及关税对全球贸易的影响。