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华鑫证券-固定收益点评报告：企业生产活动积极性以及高技术产业景气度改善-250831

研报作者：罗云峰，杨斐然来自：华鑫证券时间：2025-08-31 23:13:28

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研报类型

（PDF）
发布者

fu***ei

研报出处

华鑫证券
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7 页
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研究报告内容

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核心观点

- 8月制造业PMI小幅回升至49.4，生产活动积极性有所改善，但仍低于枯荣线，企业盈利持续承压。

- 高技术制造业PMI显著提升至51.9，反映出该行业的景气度上升，企业对市场发展信心增强。

- 非制造业中建筑业受到不利天气因素影响，服务业表现相对稳定，市场预期乐观。

投资标的及推荐理由

债券标的：未具体提及，但可关注与高技术制造业相关的企业债券。

操作建议：在当前市场环境下，建议对债券持乐观态度，尤其是关注高技术制造业相关的债券。

理由：尽管制造业整体仍面临一定压力，但高技术制造业的景气度和企业生产经营活动预期较强，显示出一定的投资机会。

此外，近期债券市场出现止跌迹象，结合9月可能重回缩表，整体对债券市场的悲观情绪可适度调整。

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