中国核建：民生证券-中国核建-601611-首次覆盖报告：国内核电建造龙头，充分受益行业资本开支加速-240620

投资标的：中国核建 推荐理由：中国核建是国内核电建造龙头，有望充分受益本轮核电资本开支加速，同时前期归母净利受信用减值影响较大，潜在利润弹性大。

全球核电发展趋势明确，中国核电掘金“一带一路”市场，具有较大投资潜力。

1. 中国核建是国内核电建造龙头，将充分受益本轮核电资本开支加速，未来有望获得可观利润。

2. 全球核电发展趋势明确，中国核电有望在“一带一路”市场掘金，未来增长空间广阔。

3. 公司前期归母净利受信用减值影响较大，但潜在利润弹性大，投资者可关注其发展潜力。

1. 中国核电建造龙头，有望充分受益本轮核电资本开支加速 2. 中国核建拥有全球领先的核电建造能力 3. 中国核电掘金“一带一路”市场 4. 全球核电发展趋势明确 5. 公司前期归母净利受信用减值影响较大，潜在利润弹性大 6. 预计公司2024-2026年归母净利润预测 7. 风险提示：核电核准不及预期；核电出海不及预期；核电项目安全风险；信用减值风险