电子行业：财信证券-电子行业周度点评：AI板块催化消息不断，看好AI应用端潜力释放-250311

- 电子行业在近期面临调整，但AI板块持续受到关注，预计未来将释放应用潜力。

- 全球和中国半导体销售额在温和复苏中，存储芯片价格有望进入涨价周期。

- 政府支持“人工智能+”行动，推动AI相关产业链发展，投资者可关注相关企业的成长机会。

电子行业周度点评主要关注AI板块的催化消息及其应用端的潜力释放。

市场行情回顾显示，申万电子指数在2025年2月24日至3月10日期间下跌2.2%，行业内数字芯片设计和半导体材料表现较好，而消费电子零部件及组装等则下跌明显。

全球和中国半导体销售额在2025年1月继续同比增长，预计未来将持续受益于AI和新能源汽车等结构性需求。

存储芯片价格呈现分化，行业可能进入涨价周期。

终端需求温和复苏，尤其是5G手机出货量增长显著。

行业事件方面，多个企业在AI和AR领域展开合作，Meta推出新的AR智能眼镜，NAND Flash产业预计下半年回升。

投资建议指出，政府将继续推进“人工智能+”行动，AI应用潜力值得关注。

建议关注AI相关产品的产业链，包括电源、PCB、通信模组等，以及国产替代相关公司。

风险提示包括行业竞争加剧、市场需求复苏不及预期等。

整体维持电子行业“领先大市”评级。

投资标的及推荐理由： 1. **电源、PCB、铜缆、光模块等环节**： - 推荐标的：麦格米特、泰嘉股份、沪电股份、深南电路、沃尔核材、神宇股份、中际旭创、新易盛。

- 推荐理由：AI产品的推出（如AIAgent产品Manus）将进一步推动AI向应用端的渗透，带动推理需求增长，服务器产业链有望受益。

2. **端侧设备**： - 推荐标的：水晶光电、立讯精密、歌尔股份、鹏鼎控股、蓝思科技。

- 推荐理由：AIPC、AI手机、AI眼镜、AI玩具等端侧设备迎来因AI渗透加速带来的产业链发展机会，看好端侧AI潜力释放。

3. **零组件**： - 推荐标的：广和通、移远通信、瑞芯微、恒玄科技、全志科技、圣邦股份、韦尔股份、兆易创新。

- 推荐理由：端侧AI有望提高对芯片、通讯模组等的要求，并丰富使用场景，推动量价齐升。

4. **国产替代相关公司**： - 推荐标的：北方华创、中微公司（半导体设备领域）、鼎龙股份（半导体材料领域）、寒武纪（芯片设计领域）、中芯国际（晶圆代工领域）。

- 推荐理由：随着国产替代的推进，这些公司有望受益于市场变化。