汽车行业：民生证券-汽车行业事件点评：老旧营运货车更新细则发布，带动中重卡内需复苏-240802

1. 交通运输部、财政部发布了老旧营运货车更新细则，补贴金额和范围超预期，有望刺激中重卡内需，带动行业周期向上。

2. 补贴金额最高可达14万元，政策覆盖范围全面，不仅考虑置换需求，也包括淘汰老旧车辆，有望拉动约7.2万辆的新增内需。

3. 在运价较低的背景下，政策的推出有望加速淘汰置换节奏，建议关注中国重汽、潍柴动力等相关公司。

**核心要点总结：** 1. **政策发布**：交通运输部和财政部于7月31日发布了关于老旧营运货车报废更新的通知，明确了中重卡以旧换新政策的补贴细则。

2. **补贴标准**：政策针对提前报废国三及以下排放标准的营运柴油货车，分为三档补贴： - 仅提前报废：中型车1.0-2.5万元，重型车1.2-4.5万元。

- 提前报废并新购：中型车3.5-6.0万元，重型车5.2-14.0万元。

- 仅新购：新能源城市冷链配送货车补贴3.5万元。

3. **补贴力度**：补贴上限可达14万元，超出市场预期的8万元，政策覆盖面广，旨在刺激货车需求。

4. **市场影响**：政策有望带动中重卡内需复苏，预计将直接拉动约7.2万辆新增内需。

5. **投资建议**：在运价低迷的背景下，政策将加速老旧货车的淘汰和置换，建议关注中国重汽和潍柴动力。

6. **风险提示**：需关注行业竞争加剧、需求和政策进度不及预期的风险。

投资标的：**中国重汽、潍柴动力** 推荐理由： 1. **政策刺激**：交通运输部和财政部发布的老旧营运货车报废更新细则将刺激中重卡内需，带动行业周期向上。

2. **补贴力度超预期**：补贴金额上限可达14万元，远超市场预期的8万元，预计将刺激购车需求。

3. **覆盖范围广泛**：补贴政策不仅针对淘汰老旧车辆，也考虑到新购需求，全面刺激货车需求。

4. **市场潜力**：根据交强险数据，2024年上半年重卡累计上牌量同比下降，内需有待复苏，政策将有助于改善这一状况。

5. **置换需求预期**：假设以旧换新政策带来20%的置换需求，预计将直接拉动约7.2万辆的新增内需。

综上所述，在政策驱动和市场需求复苏的背景下，建议关注中国重汽和潍柴动力的投资机会。