中信期货-双焦产量库存周度跟踪-241129

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：中性 【理由】：焦炭产量环比增加，钢厂和焦企库存上升，基本面矛盾有限，短期内价格震荡整理。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：焦煤供应维持高位，焦企库存明显增加，淡季压力仍存，上游继续累库，存在下行风险。

- 焦炭产量环比增加，但铁水产量微降，钢厂和焦企库存均有所上升。

- 焦煤供应维持高位，焦企库存明显增加，而钢厂库存增幅不大。

- 整体来看，焦炭基本面矛盾有限，焦煤淡季压力仍存，市场承压震荡，需关注政策变化带来的风险。