华西证券-资产配置日报：无变化与低波动-240718

1. 7月18日，股市回暖，债市小幅下跌，资金面依然偏紧，但隔夜资金利率走高。

2. 长债利率调整幅度波折，债市情绪或偏中性，监管与债市分歧收窄，利率变化斜率趋零。

3. A股迎来反弹，成交热度回暖，资金布局大盘成长股，市场轮动特征明显，科创龙头股优势或将延续。

7月18日，股市回暖，债市小幅下跌。

资金面依然偏紧，央行继续投放资金。

债市情绪或偏中性，长债利率调整波折。

监管与债市分歧收窄，利率变化斜率趋零。

A股迎来反弹，成交热度回暖，资金布局大盘成长股。

市场风格由“市值博弈”转为“风格博弈”，成长风格领先。

中报业绩预喜率接近60%，电子行业业绩增长明显。

市场逢低买入思路已形成，短期行情或以轮动为主。

科创龙头股优势或延续，关注具有业绩支撑的电子品种。

风险提示包括货币政策、流动性和财政政策出现超预期调整。