冠通期货-宽松预期交易充分，需求支撑连粕反弹-240723

【期货品种】：美豆期货 【交易方向】：中性 【理由】：USDA七月报告出炉，符合市场预期，美豆宽松预期未有改变。

国内大豆到港压力仍存，但仔猪补栏高峰期已过，现货端率先受到提振，为旺季饲料需求夯实基础，边际支撑豆粕期现反弹。

但原料供应宽松，饲料厂及养殖下游补库意愿提升有限，预计豆粕主力反弹空间有限。

全球供需宽松，关注拉尼娜发展节奏，施压美豆优良率。

南美排船/发船压力已经释放，美豆、豆粕或进入筑底阶段，建议中性操作。

1. USDA七月报告符合市场预期，美豆宽松预期未改变。

2. 新季美豆产区降雨态势良好，但国内豆粕反弹空间有限。

3. 养殖需求逐步企稳，但全球供需宽松和气候因素仍是压力。