腾讯控股：第一上海-腾讯控股-0700.HK-周报-250908

投资标的：腾讯控股（0700.HK） 推荐理由：腾讯元宝8月投流大幅提升，MAU增长显著，巩固AI助手市场地位；新上线Steam账号绑定功能增强社交与游戏生态；混元翻译模型表现优异，提升国际影响力；刷掌支付创新便利，拓展数字身份应用空间。

- 騰訊元寶在8月的投放規模和用戶增長顯著，MAU達5651萬，顯示出在AI助手市場的競爭力，但仍需追趕競品。

- 騰訊在微信和QQ上推出Steam帳號綁定功能，增強了社交與遊戲的融合，為未來的跨平台遊戲分發奠定基礎。

- 混元翻譯模型Hunyuan-MT-7B登頂HuggingFace熱榜，顯示騰訊在AI技術上的國際影響力，並為商業化拓展提供了潛力。

- 微信刷掌支付已在全國多地落地，展現出無介質化支付的便捷性，未來有望成為智慧生活的重要入口。

1. 腾讯元宝在8月份的投放规模大幅提升，素材投放量约52.9万组，环比增长49%，超越竞争对手夸克，显示出腾讯在投流策略上的加码。

2. 腾讯元宝的月活跃用户（MAU）在8月份超过5651万，环比增速为26.3%。

尽管在用户基数上不及豆包和DeepSeek，但在微信生态的支持下实现了逆势增长。

3. 微信和QQ平台上线Steam账号绑定功能，增强了用户之间的互动和交流，为未来的跨平台游戏分发与广告推荐提供了数据基础。

4. 腾讯开源的混元翻译模型Hunyuan-MT-7B在HuggingFace全球模型热榜上表现优异，拿下31个语言方向的30项冠军，显示出腾讯在多语言大模型领域的国际竞争力。

5. 微信刷掌支付已在全国30多个省市落地，覆盖多个高频场景，提供无介质化的便捷支付体验，显示出腾讯在智慧城市和数字身份方向的长期战略。

6. 刷掌支付的技术在安全性和创新性上具备优势，未来有望成为数字身份和智慧生活的重要入口。