传媒行业：甬兴证券-传媒行业周报：GPT~4o mini发布，微信小游戏用户达到10亿-240722

1. GPT-4omini发布，AI大模型持续迭代，推动AI应用研发商受益。

2. 微信小游戏用户达到10亿，成为游戏发行和变现的重要渠道形式。

3. 电影《抓娃娃》票房突破10亿，相关院线及影视产业链有望受益。

本周AI应用方面，GPT-4omini发布，模型成本持续下降，推动AI应用研发商受益；游戏方面，微信小游戏用户达到10亿，成为重要游戏发行和变现渠道；院线方面，电影《抓娃娃》票房破十亿，暑期档仍有望缩小票房总额差距。

市场行情方面，A股申万传媒指数下跌，海内外市场整体维持弱势。

投资建议方面，看好游戏、营销、出版等板块。

风险提示包括政策监管变化、AI需求不及预期、宏观经济下行等风险。

投资标的及推荐理由： 1. 游戏板块：三七互娱、恺英网络、吉比特。

受益于AI带动的开发成本下降推动产品迭代速度加快以及版号定期发放背景下基本面持续性预期增强。

2. 营销板块：分众传媒、值得买。

受益于AI大模型日趋成熟背景下的精准营销效果提升，以及“618”推动广告投放短期受益。

3. 出版板块：中文传媒、凤凰传媒、山东出版。

受益于AI持续推进对于语料版权内容的需求大幅增长。