基础化工行业：华鑫证券-基础化工行业周报： 液氯、三氯乙烯等涨幅居前，建议继续关注原油、钛白粉板块和轮胎板块-250331

- 本周液氯、三氯乙烯等化工产品价格上涨显著，而合成氨、天然气等产品价格下跌较大。

- 建议关注低估值高股息的中国石化和中国海油，以及轮胎、钛白粉等细分行业的龙头公司投资机会。

- 风险提示包括下游需求不及预期、原料价格波动及环保政策变化。

本周基础化工行业表现不一，液氯和三氯乙烯涨幅居前，分别上涨15.69%和11.69%；而合成氨和天然气等产品跌幅较大，合成氨下跌8.25%，天然气下跌9.09%。

原油价格在高位回落后震荡上涨，WTI原油价格为69.36美元/桶，布伦特原油价格为73.63美元/桶。

建议关注低估值、高股息的中国石化和中国海油。

随着下游需求逐步好转，部分化工产品价格回升，但仍有许多产品价格下跌。

行业业绩表现分化，轮胎、油气开采和钛白粉等子行业表现超预期。

建议关注这些行业的龙头公司，如万华化学、华鲁恒升、龙佰集团等，利用行业供需错配和估值修复机会。

风险提示包括下游需求不及预期、原料价格波动以及环保政策变化。

建议投资者关注业绩预期不达标的标的。

投资标的及推荐理由： 1. 中国石化：低估值高股息，受益于炼化端成本压力缓解后盈利提升。

2. 中国海油：回调较多，已反映油价下跌，继续看好。

3. 万华化学：聚氨酯行业龙头，具备产业链完善和规模扩张带来的成本优势。

4. 华鲁恒升：煤化工行业龙头，具备成本优势。

5. 宝丰能源：煤化工行业龙头，具备成本优势。

6. 龙佰集团：钛白粉行业龙头，具备竞争优势。

7. 扬农化工：农药行业龙头，具备市场竞争力。

8. 广信股份：农药行业龙头，具备市场竞争力。

9. 巨化股份：制冷剂行业龙头，具备市场竞争力。

10. 东岳集团：制冷剂行业龙头，具备市场竞争力。

11. 华峰化学：氨纶行业龙头，具备市场竞争力。

12. 远兴能源：纯碱行业龙头，具备市场竞争力。

13. 云天化：磷化工行业龙头，具备市场竞争力。

14. 新洋丰：复合肥行业龙头，具备市场竞争力。

15. 桐昆股份：涤纶长丝行业龙头，受益于出口。

16. 新凤鸣：涤纶长丝行业龙头，受益于出口。

17. 赛轮轮胎：轮胎行业龙头，具备市场竞争力。

18. 森麒麟：轮胎行业龙头，具备市场竞争力。

总体建议关注业绩有望持续超预期的细分子行业龙头公司，同时重视估值修复机会。

风险提示包括下游需求不及预期、原料价格波动、环保政策变动等。