东鹏饮料：华鑫证券-东鹏饮料-605499-公司事件点评报告：业绩持续高增兑现，渠道力快速复制-240831

投资标的：东鹏饮料（605499） 推荐理由：公司2024H1业绩持续高增，归母净利润同比增长56.17%。

毛利率和净利率双双上升，渠道拓展顺利，市场份额持续提升。

此外，新品快速放量，未来增长潜力大，维持“买入”评级。

- 东鹏饮料2024年上半年总营收78.73亿元，同比增长44.19%，归母净利润17.31亿元，同比增长56.17%，盈利能力强劲提升。

- 主品东鹏特饮和新产品补水啦快速放量，市场渗透率持续提升，渠道拓展顺利推进，销售网络覆盖超360万家终端。

- 公司未来将继续推进多品类战略，预计2024-2026年EPS分别为7.37元、9.56元和12.23元，维持“买入”评级。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的重要信息： ### 业绩表现 - **2024年上半年（H1）** - 总营收：78.73亿元，同比增长44.19% - 归母净利润：17.31亿元，同比增长56.17% - 扣非净利润：17.07亿元，同比增长72.34% - 毛利率：44.60%（同比+1.50个百分点），净利率：21.98%（同比+1.69个百分点） - **2024年第二季度（Q2）** - 总营收：43.91亿元，同比增长47.88% - 归母净利润：10.67亿元，同比增长74.62% - 扣非净利润：10.82亿元，同比增长101.51% - 毛利率：46.05%（同比+3.30个百分点），净利率：24.29%（同比+3.72个百分点） ### 经营现金流 - 2024H1经营活动现金流净额：22.67亿元，同比增长74.68% - 2024Q2经营活动现金流净额：14.08亿元，同比增长145.27% ### 产品表现 - **主要产品营收** - 东鹏特饮：68.55亿元，同比增长33.5% - 补水啦：4.76亿元，同比增长281.1% - 其他饮料：5.31亿元，同比增长172.2% - **销量** - 东鹏特饮销量：160.5万吨，同比增长33.0% - 补水啦销量：20.9万吨，同比增长342.1% - 其他饮料销量：23.8万吨，同比增长89.6% ### 渠道和市场 - **区域营收** - 广东：21.1亿元，同比增长13.8% - 华东：11.6亿元，同比增长53.6% - 华中：10.7亿元，同比增长51.9% - 线上渠道：1.9亿元，同比增长96.6% - **渠道分布** - 经销渠道：68.0亿元，同比增长40.5% - 直营渠道：8.6亿元，同比增长69.1% - 线上渠道：1.9亿元，同比增长96.6% ### 盈利预测 - 调整后的2024-2026年EPS分别为：7.37元、9.56元、12.23元 - 当前股价对应PE分别为31倍、24倍、19倍 ### 风险提示 - 宏观经济下行风险 - 东鹏特饮销售不及预期 - 旺季销售不及预期 - 新品推广不及预期 - 成本上涨风险 这些信息为投资者提供了关于东鹏饮料的业绩、市场表现、产品发展及未来展望的全面概述，帮助进行投资决策。