中泰期货-天然橡胶周报：原料供应好转压制上行空间，需求端支撑现货难跌，关注下周宏观影响。低吸思路不变，但仍须谨慎持仓-250914

【期货品种】：天然橡胶（RU） 【交易方向】：中性 【理由】：原料供应好转，成本支撑减弱，但国内全乳加工亏损明显且减产，对RU有支撑；短期供需均增加，现货价格难跌，整体延续震荡。

【期货品种】：天然橡胶（NR） 【交易方向】：中性 【理由】：国内需求支撑，轮胎厂开工回升，9月有旺季预期，现货去库存速度较慢，价格难跌且有上涨预期。

【期货品种】：RU-NR价差 【交易方向】：中性 【理由】：浅色仓单增速较慢，去库存持续，原料支撑强，价差短期观望，关注后期价差扩大机会。

- 天然橡胶原料供应好转，但下游需求支撑现货价格，短期内整体延续震荡。

- RU合约估值中性，建议谨慎持有多单，关注宏观政策和市场情绪变化。

- 套利方面，RU-NR价差短期观望，关注后期价差扩大机会，逢高卖看涨期权。