唐山港：信达证券-唐山港-601000-2024年年报点评：归母净利润+2.8%，每股分红0.2元股息价值凸显-250329

投资标的：唐山港（601000.SH） 推荐理由：2024年归母净利润同比增长2.8%，维持高分红能力，股息率达4.3%。

公司货物吞吐量稳定，尤其矿石吞吐量增长显著，散杂货成本控制良好，未来盈利预测稳健，维持“增持”评级。

唐山港2024年年报显示，尽管营业收入同比下滑2.06%，但归母净利润实现增长2.8%，显示出盈利能力的稳定。

公司每10股派息2元，股息率达4.3%，维持高分红水平。

预计未来三年营收和净利润将小幅增长，维持“增持”评级，主要风险在于钢铁和煤炭相关货物吞吐量不及预期。

唐山港（601000.SH）发布了2024年年度报告。

2024年营业收入为57.24亿元，同比下滑2.06%；第四季度营业收入为14.42亿元，同比增长3.33%。

归母净利润为19.79亿元，同比增长2.80%；第四季度归母净利润为3.98亿元，同比增长27.70%。

资产负债率在2024年末为9.86%，同比下滑0.24个百分点。

货物吞吐量方面，2024年实现2.3亿吨，同比持平。

其中，矿石吞吐量为1.2亿吨，同比增长12%；煤炭吞吐量为0.6亿吨，同比下滑14%；钢材吞吐量为0.17亿吨，同比下滑7%。

散杂货板块的营业成本为27.98亿元，同比下滑1.44%，工资类成本和原材料配件消耗分别下滑4.27%和30.48%。

分红方面，2024年每10股派息2元，分红总额为11.85亿元，占归母净利润的59.89%，对应2025年3月28日收盘价，股息率为4.3%。

公司维持高分红能力。

盈利预测方面，预计2025～2027年营业收入分别为57.82、58.04、58.38亿元，归母净利润为20.04、20.16、20.42亿元，对应每股收益（EPS）为0.34元。

2025年3月28日收盘价对应的市盈率（PE）分别为13.63、13.55、13.38倍，维持“增持”评级。

风险因素包括：钢铁工业相关货物吞吐量不及预期；北煤南运相关货物吞吐量不及预期；现金支出压力超预期。