中信期货-能源化工策略日报：地缘对原油价格略有支撑，化工投产时间不确定加大投资难度-250903

【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：地缘因素对价格略有支撑，但供应压力依然存在，需关注地缘扰动的影响。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看多 【理由】：美委局势升级导致沥青地缘溢价大幅上涨。

【期货品种】：高硫燃油 【交易方向】：看多 【理由】：地缘溢价大幅上涨，市场情绪向好。

【期货品种】：低硫燃油 【交易方向】：看多 【理由】：跟随原油价格上涨，市场反应积极。

【期货品种】：甲醇 【交易方向】：看多 【理由】：远月停车预期仍存，甲醇期价有回升空间。

【期货品种】：尿素 【交易方向】：看多 【理由】：印标落地暂缓，市场观望情绪预计将转强。

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：看空 【理由】：投产落地消息刺激市场走弱，库存压力加大。

【期货品种】：PX 【交易方向】：中性 【理由】：成本和市场情绪波动仍是主要驱动因素，短期难以判断方向。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：中性 【理由】：震荡寻求支撑，成本和情绪主导方向，波动性较大。

【期货品种】：短纤 【交易方向】：中性 【理由】：装置重启预期存在，但需求成色仍待验证。

【期货品种】：瓶片 【交易方向】：中性 【理由】：9月减产幅度不变，市场需关注后续变化。

【期货品种】：PP 【交易方向】：看空 【理由】：检修支撑有限，市场震荡偏弱。

【期货品种】：丙烯 【交易方向】：中性 【理由】：短期波动跟随PP，市场情绪不稳定。

【期货品种】：塑料 【交易方向】：中性 【理由】：旺季需求表现为短期关注重点，市场震荡不定。

【期货品种】：纯苯 【交易方向】：看空 【理由】：港口将重回累库，价格震荡偏弱。

【期货品种】：苯乙烯 【交易方向】：看空 【理由】：库存压力突出，苯乙烯持续下跌。

【期货品种】：PVC 【交易方向】：看空 【理由】：弱现实压制，市场偏弱运行。

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：中性 【理由】：现货反弹趋缓，市场暂时观望。

展望：投资者应以震荡思路对待油化工，等待相关政策的落地。

风险提示包括美国对中国加征关税及OPEC+政策调整。

- 化工板块延续震荡整理，市场缺乏主逻辑，期价受原料和情绪影响波动。

- 乙二醇投产时间不确定加大投资难度，低库存导致价格下挫。

- 投资者应关注地缘因素对原油价格的支撑，适时布局空头。