华安期货-油脂油料期货月度策略报告：2025年9月油脂油料市场展望，政策、报告发力，油脂走高-250829

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看多 【理由】：豆油成本端支撑较强，且美豆生柴政策利好美豆油工业需求，进口大豆成本上升将进一步支撑豆油价格。

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看多 【理由】：印尼棕榈油库存反季节下降，供给偏紧，整体供需格局不宽松，短期棕榈油价格下方空间有限。

【期货品种】：菜油 【交易方向】：看空 【理由】：菜油库存较高，供应压力大，且中澳关系改善将缓解未来进口菜籽短缺的担忧，菜油价格相对承压。

1. 豆油成本支撑强劲，受进口大豆成本影响，未来价格有上涨潜力。

2. 印尼棕榈油库存反季节下降，供给偏紧，短期内价格下行空间有限。

3. 菜油库存高企且供应压力大，尽管反倾销初步裁定影响进口，但中澳关系改善将缓解菜籽短缺担忧。