电子行业：海通国际-美国电子行业：美对华EDA出口限制，挑战与机遇并存-250604

- 美国对华电子设计自动化（EDA）软件出口实施新的限制，要求特定交易需获得许可证，影响中国市场的流通。

- Cadence和Synopsys在中国的收入占比较大，短期内可能面临显著下降，但长期影响有限，因已开始拓展其他市场。

- 此次出口限制可能加速中国EDA工具的国产化进程，华为等企业已在相关领域取得进展。

美国对中国的电子设计自动化（EDA）软件和技术实施了新的出口限制，要求在特定情况下获得许可证。

这一政策比之前的限制更加全面，涵盖了从晶圆到封装的所有集成电路层面，并不局限于先进纳米节点。

Cadence和Synopsys在2024财年从中国市场获得的收入分别为5.7亿和9.9亿美元，占其总收入的12%和16%。

短期内，两家公司可能面临中国市场收入的显著下降，但长期来看，其他地区的增长可能会抵消这一影响。

Synopsys已暂停在中国的服务及销售，并评估出口限制对业务的潜在影响。

与此同时，这一政策可能加速中国EDA工具的国产化进程，华为等国内企业已经在此领域取得了进展。

风险因素包括行业竞争加剧和地缘政治不确定性。

投资标的：Cadence、Synopsys及华为等国内EDA企业。

推荐理由： 1. Cadence和Synopsys作为全球两大EDA厂商，虽然面临美国对华出口限制，但短期内可能会受到收入下降的影响，长期来看，公司的运营影响有限，因为它们已经预见到这一挑战并在其他地区增加销售。

2. 中国市场的EDA工具国产化进程有望加速，尤其是在华为与国内EDA企业合作完成14nm国产EDA替代软件的背景下，显示出国内企业在技术上的进步和自主能力的提升。

3. 随着华为实现7nm麒麟9020芯片的自主量产，表明国内EDA工具的技术水平正在逐步提高，未来可能会对国际市场产生竞争力。

4. 出口限制可能成为推动中国EDA工具国产化的重要契机，促进国内企业在这一领域的发展。