华福证券-通胀数据点评：CPI同比小幅回升，PPI同比与上月持平-250209

1. 1月份CPI同比小幅回升至0.5%，环比上涨0.7%，显示出生活用品和服务价格的改善。

2. PPI同比下降2.3%，环比下降0.2%，生产资料价格增速回落，生活资料价格同比下降1.2%。

3. 风险提示包括宏观变化、地缘政治突发情况及海外市场波动。

1月份的通胀数据表现出CPI同比小幅回升，而PPI同比与上月持平。

具体来看，CPI同比上涨0.5%，环比上涨0.7，均高于市场预期。

PPI同比下降2.3%，环比下降0.2，略弱于预期。

从CPI的分项来看，生活用品及服务价格环比增长0.3%，教育文化和娱乐价格环比持平，食品烟酒价格环比下降0.3%。

其他用品和服务价格同比上涨4.9%，交通和通信价格同比下降2.2%。

食品细分项环比增长数量增加，交通和通信价格环比增长1.7%。

在PPI方面，生产资料同比下降2.6%，生活资料同比下降1.2%。

生产资料中，原料价格同比下降1.9%，采掘价格同比下降4.9%。

生活资料中的一般日用品价格同比上涨0.5%。

在细分行业中，石油天然气开采价格同比下降1.3%，有色金属矿采选业价格同比上涨18.9%。

风险提示包括宏观变化超预期、地缘政治突发情况及海外市场波动等因素。

整体来看，通胀压力有所缓解，但仍需关注各分项的波动情况。