互联网行业：东吴证券（香港）-互联网行业数据跟踪周报：模型更新迭代加速，推动用户渗透率提升-250918

- 国内外Chatbot应用下载量表现分化，国产大模型因迭代更新而表现优异，Kimi和百度文心等新版本提升了功能和性能。

- 字节跳动发布的Seedream4.0模型在图像创作工具上实现重大突破，推动即梦AI下载量激增。

- 电商和本地生活应用竞争趋于常态化，下载量波动较小。

- 视频平台在开学季面临下载量下滑，用户偏好轻量化内容，短视频表现相对较好。

报告摘要如下： 1. Chatbot应用下载量和用户活跃度（WAU）表现分化，部分国产大模型表现优异，受益于模型迭代更新。

主要更新包括KimiK2和百度文心大模型X1.1的发布，提升了智能水平和对话能力。

2. 可视化AI领域，字节跳动发布的Seedream4.0模型整合多项功能，显著提升设计师工作效率，即梦AI下载量激增。

3. 电商和本地生活应用的竞争趋于常态化，主要平台如淘宝、京东等下载量变化不大，但天猫表现较好。

4. 视频平台在开学季流量分化，长视频平台如优酷和爱奇艺下载量下滑，而短视频平台如红果短剧逆势增长，表明用户偏好向轻量化内容倾斜。

5. 风险提示包括地缘政治、汇率和流动性风险。

投资标的及推荐理由： 1. Chatbot类应用（如ChatGPT、Gemini、Grok等） 推荐理由：多个国产大模型表现优异，受益于模型迭代与更新。

特别是KimiK2和百度文心大模型X1.1的发布，提升了智能水平和对话能力，推动了用户渗透率的提升。

2. 可视化AI工具（如即梦AI、Seedream4.0） 推荐理由：字节跳动发布的Seedream4.0模型通过多能力合一的架构，显著提升了图像创作工具的效率和精度。

即梦AI作为首批接入该模型的应用，下载量和活跃用户均有显著增长，表明其在教育和学术领域的潜力。

3. 电商平台（如淘宝、京东、拼多多、天猫） 推荐理由：尽管下载量有所波动，但电商平台的竞争趋于常态化，用户基础稳固，长期增长潜力依然存在。

4. 本地生活服务应用（如美团、大众点评、饿了么） 推荐理由：部分应用如高德地图和滴滴出行表现出增长趋势，表明本地生活服务市场仍具备发展潜力。

5. 短视频平台（如抖音、快手、红果短剧） 推荐理由：在开学季的背景下，短视频平台的用户偏好向轻量化内容转变，红果短剧的用户活跃度逆势增长，显示出其在市场中的竞争优势。

风险提示：需关注地缘政治风险、汇率风险和流动性风险。