海光信息：财信证券-海光信息-688041-2023年年报点评：CPU&DPU双轮驱动，利润高速增长-240415

投资标的：海光信息 推荐理由：海光信息是国产高端CPU&DPU处理器龙头厂商，受益于行业信创和AI技术发展，公司盈利能力显著提升，有望实现快速发展。

公司产品在关键信息基础设施领域得到批量应用，预计未来营业收入和净利润将保持高速增长，具有投资潜力。

1. 海光信息2023年年报显示，CPU&DPU双轮驱动，利润高速增长，盈利能力显著提升，毛利率和净利率均有明显提升。

2. 公司的海光CPU系列产品在关键信息基础设施领域已得到批量应用，有望在行业信创加速推广期实现稳定出货。

3. 公司的海光DCU系列产品有望充分受益于AI大模型技术发展而实现快速放量，预计未来几年营业收入和净利润将保持高速增长。

1. 公司2023年实现营业收入60.12亿元，同比增长17.30%；归母净利润12.63亿元，同比增长57.17%。

2. 公司2023年全年毛利率达到59.67%，前值为52.42%；净利率达到28.30%，前值为21.95%。

3. 公司研发投入占营业收入的比例达到46.74%，同比增加6.41pct。

4. 中国x86服务器市场出货量为362万台，预期2024年还将增长5.7%。

5. 公司海光CPU系列产品兼容x86指令集以及国际上主流操作系统和应用软件，已在能源、金融、通信等关键信息基础设施领域得到批量应用。

6. IDC预计2023年中国人工智能服务器出货量将达到31.60万台，同比增长11.3%，2027年将达到69.1万台，五年年复合增长率达21.60%。

7. 公司DCU系列产品有望充分受益于AI大模型技术发展而实现快速放量。

8. 公司2024-2026年预计实现营业收入和归母净利润的增长。