新易盛：天风证券-新易盛-300502-单季度盈利能力显著提升，LPO+1.6T为长期增长点-240506

投资标的：新易盛（300502） 推荐理由：公司在AI+云计算数据中心市场高速发展的双驱动背景下，客户和产品结构不断优化，LPO+1.6T为长期成长点，预计归母净利润将持续增长，具有投资潜力。

1. 新易盛24年Q1盈利能力显著提升，营收同比增长85.41%，归母净利润同比增长200.96%。

2. 公司产品结构有较大改善，400G产品出货量预计将增幅超过30%，毛利率和费用率均有望进一步提升。

3. 在AI和云计算数据中心市场高速发展的双驱动背景下，公司长期增长点为LPO+1.6T，预测24-26年归母净利润分别为16.10/26.49/35.39亿元，维持“买入”评级。

1. 公司年报和一季度报告的财务数据：包括营业收入、归母净利润等数据。

2. 公司产品结构和销售情况：包括400G产品占比增长、模块销量变化、客户销售额增长等信息。

3. 毛利率提升趋势和原因分析：包括季度间毛利率的变化、技术创新推动产品发展、业务结构优化等原因。

4. 费用率同比缩减情况和原因分析：包括销售/管理/研发/财务费用率的变化情况和收入起量促使费用率降低的原因。

5. 存货周转加速和产能提升情况：包括存货变化情况、原材料周转加速、发出商品变化等信息。

6. 盈利预测和风险提示：包括公司长期成长点、AI对800G光模块需求增长的预测、风险提示等信息。