信达证券-红利风格投资价值跟踪（2025W20）：中证红利成交较4月缩量，本周ETF净流出28.24亿元-250517

- 当前红利风格投资面临缩量和资金净流出的压力，预计后市相对弱于成长风格。

- 宏观数据表明M2同比回升，但M1-M2剪刀差小幅回落，整体流动性改善尚待观察。

- 估值和成交量指标显示红利风格在绝对收益和超额收益方面的配置价值有限，长期仍看好成长风格的均值回归。