太平洋证券-6月第四期：估值与盈利周观察-240701

1、市场整体估值小幅下降，稳定表现居前，科创50表现最弱。

2、行业估值普遍较为便宜，各行业主要集中于第三、第四象限。

3、市场ERP小幅上升，仍处于高位，A股配置胜率仍高。

整体市场估值小幅下降，各宽基指数估值分化。

市场ERP略有上升但仍高位，A股配置胜率依然较高。

稳定、微盘股、金融行业表现较好，国证2000、科创50、创业板指表现较弱。

行业整体估值较为便宜，设备制造、工业服务、交通运输、消费、科技行业历史估值低于50%。

热门概念中，东数西算、中字头央企、先进封装等估值较高，其他概念估值较低。

盈利预期普遍小幅下调，日经225指数表现最好，恒生科技指数表现最差。

风险提示包括统计数据误差、时效性和方法错误。

本报告的投资建议及理由为： 1. 市场整体估值小幅下降，当前各宽基指数估值分化。

2. 行业估值普遍较为便宜，A股配置胜率仍高。

3. 稳定、微盘股、金融表现最好，国证2000、科创50、创业板指表现最弱。

4. 创业板指/沪深300相对PE、PB均小幅下降。

5. 热门概念所处估值历史分位较低。

6. 上周各行业盈利预期普遍小幅下调，社会服务上调幅度最大。