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宏源期货-甲醇日评：焦煤仍带来情绪扰动-250808

研报作者：范智颖来自：宏源期货时间：2025-08-11 15:25:02

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（PDF）
发布者

kk***ne

研报出处

宏源期货
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研究报告内容

交易品种及交易方向

【期货品种】：甲醇【交易方向】：看空【理由】：基本面偏弱，焦煤波动对情绪产生扰动，且下游MTO企业原料库存高，难以支撑甲醇需求，预计反弹空间有限。

【期货品种】：焦煤【交易方向】：中性【理由】：焦煤市场波动较大，情绪影响甲醇，但整体供需情况需持续关注，短期内难以判断明确方向。

核心观点

- 甲醇主力合约MA2509震荡下跌，市场情绪受到焦煤波动的影响。

- 基本面偏弱，煤头利润高企，MTO利润小幅下滑，甲醇估值相对较贵。

- 反内卷政策对甲醇生产影响有限，预计甲醇反弹空间受限，港口库存继续增加。

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