医药生物行业：天风证券-医药行业2024年中报业绩分析：原辅包板块-240912

1. 原辅包板块整体业绩恢复增长，毛利率略有回升，价格仍处于低位震荡。

2. 原料药制剂一体化提供持续业绩增量，部分重点公司制剂收入占比持续提升。

3. 风险提示包括个别公司业绩不及预期、原料药价格波动风险、汇率变动风险等。

2024年中报显示，医药行业原辅包板块整体业绩恢复增长，去库存进入尾声，价格仍处于低位。

毛利率略有回升，部分重点公司制剂收入占比持续提升，原料药制剂一体化提供持续业绩增量。

但仍存在个别公司业绩不及预期、地缘政治和原料药价格波动、汇率变动等风险。

投资标的：原辅包板块包括华海药业、健友股份、国药现代、仙琚制药、浙江医药等沙坦类、肝素类、抗生素类、激素类、维生素类企业。

推荐理由：原辅包板块整体业绩恢复增长，毛利率略有回升，部分重点公司制剂收入占比持续提升。

原料药制剂一体化提供持续业绩增量，有望通过降低生产成本来应对集采及续标降价、保供要求持续提升的背景。

虽然存在个别公司业绩不及预期、原料药价格波动、汇率变动等风险，但整体来看，原辅包板块具有投资潜力。